>NB: La partie suivante n’intéressera probablement que certaines personnes averties en gestion de portefeuille.
Il est pourtant nécessaire que cette partie figure dans cette présentation générale d’activités.
IMPORTANT: Peu importe votre intérêt ou votre absence d’intérêt pour la gestion, nos relations et votre portefeuille sont centrés sur votre performance et sur ce qui vous intéresse.
1) le bon Cadre fiscal et juridique :
il est essentiel de bien définir la structure de détention de vos actifs financiers et/ou immobiliers.
En fonction de vos projets financiers, en fonction de votre régime matrimonial -à éventuellement aménager-, en fonction d’éventuelles gratifications, dépenses à prévoir ; comme nous l’avons déjà abordé, il convient d’apporter un soin tout particulier à la sélection de l’enveloppe fiscale – réceptacle du placement.
Nous pouvons librement retenir une (ou plusieurs) structure(s) juridique(s) de détention d’avoirs-d’actifs, par exemple : compte titres classique (en pleine propriété) ou compte titre démembré (usufruit/nue-propriété, avec ou sans convention de quasi-usufruit), éventuellement compte en indivision, compte courant – ou à terme, en euro ou en autre devise majeure, PEA, holding patrimoniale, titres (SCPI, actions) au nominatif pur ou administré, société civile de portefeuille, fonds dédiés ouverts ou fermés de type ‘private label fund’, contrat de capitalisation et enfin assurance vie de gestion privée (cette dernière enveloppe fiscale étant la plus fréquemment retenue).
2) le bon Profil de Gestion – à retenir parmi les 6 profils bien distincts suivants, profils éventuellement personnalisables :
IMPORTANT :
– Le rôle premier de PECH GESTION PRIVÉE est d’identifier, de tester, de négocier et éventuellement de sélectionner des supports simples, sûrs et performants qui génèrent des revenus réguliers.
– D’autre part, et plus spécifiquement pour certains Clients à la recherche de revenus supérieurs, plus diversifiés ou générés sur des zones géographiques ou secteurs à croissance élevée ; PECH GESTION PRIVÉE reçoit directement de l’information professionnelle des plus grandes institutions en recherche économique et stratégique.
Le deuxième rôle de PECH GESTION PRIVÉE est d’analyser le plus objectivement possible et de synthétiser au maximum les tendances de fond (trajectoires économiques majeures), de conseiller avec la plus grande clairvoyance et précision en vue d’être le mieux positionné sur les zones géographiques les plus porteuses et sur les classes en plus fortes croissances…
> Une gestion méthodique, rigoureusement encadrée :
Six profils de gestion, ASA, Borne Minimum, Poids Neutre, Borne Maximum, ATA :
Allocation Stratégique d’Actifs (ou ASA): poids (pondérations) neutres-moyennes-historiques sur les moyen et long termes par classe d’actif et par profil de gestion retenu.
Les 6 profils sont simplement des illustrations : ils ont été nommés et répartis de façon informelle et non-contraignante en pondération. La sélection de titres et de classes d’actif à retenir doit parfaitement correspondre à la sensibilité de gestion propre à chaque Client.
Les sélections d’actifs doivent également se conformer aux critères d’éligibilités définis par le législateur et par les contrats/comptes/établissements dépositaires/cadres/profils/mandats et modes de gestion librement retenus.
> Principes de la gestion rigoureusement encadrée :
Dans les tableaux ci-dessous figurent des « marges de manœuvres » ou « encadrement de poids minimal et maximal » par classe (type) de placement par profil de gestion (profil de 1 à 6).
Ces «marges de manœuvres » représentent :
– le «pourcentage-Poids Minimum » (observable pendant les contextes les plus difficiles) et
– le « pourcentage-Poids Maximum » (observable pendant les contextes les plus favorables-rémunérateurs) par classe d’actif et par profil à retenir librement.
Les éventuels écarts de poids entre les poids observés dans les portefeuilles constitués et les poids neutres sur le long-terme (ou ASA) représentent les sur ou sous-pondérations retenues par classe d’actif du profil considéré.
Ces écarts de poids reflètent l’Allocation Tactique d’Actifs (ou ATA): gestion la plus adaptée et ajustée au contexte de marché considéré – tout en se conformant aux poids autorisés par les bornes minimales et maximales de poids par classe d’actif, par profil de gestion considéré.
→ Libre sélection de votre propre profil de gestion parmi 6 profils ‘de risque/rendement’ bien différents.
Le profil retenu sera éventuellement adapté à des exigences et/ou préférences qui vous sont propres – (approche sur-mesure) :
Profil 1 : « Profil Revenu Fixe – zéro action » .
| Poids dans le portefeuille |
Minimum |
Neutre – ASA |
Maximum |
| Trésorerie-cash-liquidités |
0% |
5% |
100% |
| Oblig., Revenu-Fixe, fonds € |
15% |
65% |
90% |
| Actions |
0% |
0% |
0% |
| SCPI, gest. altern, struct pro. |
0% |
30% |
90% |
| TOTAL |
|
100% |
|
Lecture de ce tableau : par exemple : en moyenne sur le long terme, le portefeuille suivant le profil 1 est composé de 5% de liquidités (équivalent des dat, livrets, placements monétaires), de 65% d’obligations et de fonds en euro, de 0% d’action, et de 30% de SCPI (immobilier-papier).
‘Portefeuilles totalement décorrélés des marchés action’- en d’autres termes : les gestions/portefeuilles suivant le Profil 1 ne sont aucunement liés aux actions. La pondération maximale en action est de 0%, même en configuration très favorable aux actions, sur ce type de Profil. Bien évidemment, à tout moment sur sa propre initiative, tout Client peut demander de changer de profil de gestion.
Profil 2 : « Profil Prudent 20 »
| Poids dans le portefeuille |
Minimum |
Neutre – ASA |
Maximum |
| Trésorerie-cash-liquidités |
0% |
5% |
100% |
| Oblig., Revenu-Fixe, fonds € |
15% |
50% |
95% |
| Actions |
0% |
20% |
30% |
| SCPI, gest. altern, struct pro. |
0% |
25% |
85% |
| TOTAL |
|
100% |
|
Profil 3 : « Profil Equilibré 40 »
| Poids dans le portefeuille |
Minimum |
Neutre – ASA |
Maximum |
| Trésorerie-cash-liquidités |
0% |
5% |
100% |
| Oblig., Revenu-Fixe, fonds € |
15% |
35% |
90% |
| Actions |
0% |
40% |
65% |
| SCPI, gest. altern, struct pro. |
0% |
20% |
85% |
| TOTAL |
|
100% |
|
Profil 4 : « Profil Dynamique 60 »
| Poids dans le portefeuille |
Minimum |
Neutre – ASA |
Maximum |
| Trésorerie-cash-liquidités |
0% |
5% |
100% |
| Oblig., Revenu-Fixe, fonds € |
10% |
15% |
90% |
| Actions |
0% |
60% |
80% |
| SCPI, gest. altern, struct pro. |
0% |
20% |
75% |
| TOTAL |
|
100% |
|
Profil 5 : « Profil Action-Equity 80 »
| Poids dans le portefeuille |
Minimum |
Neutre – ASA |
Maximum |
| Trésorerie-cash-liquidités |
0% |
0% |
100% |
| Oblig.,Revenu-Fixe, fonds € |
0% |
10% |
90% |
| Actions |
0% |
80% |
100% |
| SCPI, gest. altern, struct pro. |
0% |
10% |
75% |
| TOTAL |
|
100% |
|
Profil 6 : « Accumulation ciblée » ou « Targeted Wealth Accumulation »
| Poids dans le portefeuille |
Minimum |
Neutre – ASA |
Maximum |
Trésorerie-cash-liquidités
|
0% |
|
v.max% |
|
|
0% |
|
w.max% |
Gestion parités devises/FX pur
|
0% |
|
x.max% |
Actions value, growth, garp…
|
0% |
|
y.max% |
Fonds €, NTAC, hedge funds
|
0% |
|
z.max% |
Ci-dessus : Il s’agit d’un profil de gestion spécifique de Mandat ‘semi-institutionnel´ de taille significative, sans effet de levier et répondant à des contraintes de gestion ou à des orientations, ou à des thèmes spécifiques, ou à des volatilités maximales à respecter…
Chaque Client/Société ayant retenu ce type de profil peut librement définir son/ses propre (s) poids moyen -par classe d’actif- à long terme c’est à dire le(s) poids neutre(s) ainsi que le(s) poids maximum autorisé(s) par classe d’actif.
Exemple d’allocation possible sur ce type de profil, l’allocation suivante peut éventuellement être mise en place :
Liquidités-cash-trésorerie pour 5% maximum du portefeuille, Obligations et fonds en euro pour au maximum 70% du portefeuille, Actions 0% max (gestion sans aucune action ou fonds pur action, même en contexte très favorable, à moins de modifier le profil convenu), SCPI (pierre-papier): 60% au maximum du portefeuille, gestion sous fonds ´Best-in-Class’ ‘profilé prudent’ ou ‘market-neutral’ régulés ucits 4 -Sharpe Ratio supérieur à 0,85 en année glissante et sur 3 et sur 5 ans, volatilité annualisée inférieure à 6%- pour au maximum 10% du portefeuille. Contrôles hebdomadaires-avec rapports, reportings mensuels par envois d’évaluations de portefeuilles et commentaires en format PDF et communication par visites à domicile/au bureau/déjeuners ou par appels téléphoniques/ visioconférences de type Facetime /Skype…
Gestions, benchmarks éventuels et/ou pricings individualisés…
Mandats souvent articulés en approche ‘Coeur-Satellite’ : ‘jumelages-articulations’ de mandats purs mono-stratégies.
ENG : Semi-Institutional mandates, Tailor-made mandates at their purest
Highly tailored (sub-)asset class exposure leeways (Min-Max weights per (sub)class).
Consolidation & Combination of single-asset mandates –
from carefully screened pure-play investment managers.
> Les 6 différents profils abordés ci-dessus constituent une présentation très générale et non contractuelle des profils de Clients et des encadrements de gestion. Ils concernent la partie gérée et/ou conseillé en dehors des répartitions réalisées à l’intérieur des fonds généraux-fonds en euros, des mandats de gestion, des gestions immobilières de type SCPI, OPCI, SCI, des fonds mixtes, flexibles, patrimoniaux, à performance absolue éventuellement retenus qui donnent lieux à leurs propres politiques de répartitions, d’expositions nettes aux différentes classes et devises, de marges de manœuvre et d’actualisations de rebalancements…
> Gestion, assistance, suivi et conseils de PECH GESTION PRIVÉE :
Ecoute très attentive des objectifs et des préférences des Clients, diversification (ventilation) importante sur différents titres ou sur des mandats de gestion de haut niveau issus d’excellentes signatures et affichant les meilleures performances nettes de frais, biais (trop) prudent parfaitement assumé, gestion individualisée à multiples points de contrôles, systématisation des contrôles, approche ‘best-in-class’ des titres, fonds, mandats de gestion, banques (privées ou pas) et/ou assureurs retenus, suivis par utilisation de logiciels de pointe dédiés à la surveillance d’actifs et d’agrégats économiques, contrôles automatisés et contrôles ‘humains’ de différents signaux bien identifiés, forte réactivité par rapport aux événements de marchés, larges « marges de manœuvre » de diversification-ventilation d’actifs (approche pure absolute-return), contrôles précis et réguliers des volatilités et des principaux indicateurs avancés, objectif premier de préservation du capital: objectif de gestion multi-classes d’actifs à performance (positive) absolue. Pour protéger durablement le capital, l’exposition nette aux actions peut descendre à 0% aussi longtemps que nécessaire pour protéger le capital en cas de contextes prolongés particulièrement négatifs (y compris dans des gestions ‘dynamiques et +’).
Analyse et négociation, adaptation tarifaire pour le bénéfice de Clients.
Expérience significative en gestion de fortune pure en gestion de portefeuille en contextes baissiers et haussiers.
Approche claire, prudente, bien structurée, pragmatique, ‘terre-à-terre’ et totalement transparente …
3) le bon Mode de Gestion – gestion libre autonome ou gestion conseillée ou gestion sous mandat :
Après avoir défini l’enveloppe de placement (assurance vie ou compte titre, ou autre), après avoir défini votre profil de gestion (« Profil Revenu Fixe – zéro action » ou « Profil Equilibre 40 », ou au autre profil…), il convient maintenant de définir votre mode de gestion.
- 3-1 Souhaitez-vous réaliser toute la gestion et le contrôle par vous-même ? –> la Gestion Libre autonome devrait être adaptée à vos attentes (gestion sur de très bon contrats ou comptes titres rigoureusement analysés, négociés, sélectionnés).
3-2 Souhaitez-vous bien discuter de propositions et d’idées d’investissements puis librement les accepter ou les refuser ? –> la Gestion libre conseillée devrait vous satisfaire -il s’agit de la solution la plus souvent retenue.
3-3 Souhaitez-vous déléguer la structuration et la gestion de votre portefeuille à un professionnel rigoureusement sélectionné et régulièrement contrôlé ? –> un mandat de gestion, mandat de gestion de fortune, mandat semi-institutionnel, gestion déléguée ou mandat de Sélection et d’Arbitrage bien sélectionné devrait bien répondre à vos attentes.
Explication plus précise de ces différents Modes de Gestion, librement accessibles :
3-1 1. Vous souhaitez tout réaliser par vous-même – y compris sur des montants significatifs ?
Gestion Libre autonome :
ce mode de gestion convient bien aux Clients intéressés, à l’aise et avertis en matière de gestion de portefeuille. Il s’agit d’un mode de gestion pouvant être qualifié de ‘Service de Placement Direct’, Service ‘Accès Direct´ou bien encore d’‘Execution Only Service’.
Sur sa propre initiative, le Client qui ne souhaite pas recevoir de conseil de gestion a la liberté de placer directement quand il le veut les ordres de son choix sur son portefeuille ou sur son contrat d’assurance vie/de capitalisation d’excellent niveau (bien analysé, testé, négocié puis retenu et proposé par PECH GESTION PRIVÉE). Utilisation d’un portail électronique dédié, utilisation libre 24h/7j.
Le Client place ses propres ordres par le(s) portail(s) internet de l’assureur et/ou de la banque privée retenue – il s’agit de sites web dédiés, très sécurisés, fonctionnels-simples d’utilisation.
Bien que moins fréquemment retenus, d’autres modes de placements d’ordres ont possibles : par l’intermédiaire de PECH GESTION PRIVÉE par fax daté et signé, ou bien par demande écrite (lettre signée), ou encore par envoi d’e-mail avec signature électronique certifiée-service fourni.
3-2 Vous êtes conseillé, mais c’est vous qui décidez –
dans le cadre de la gestion libre conseillée :
3-2-1 Gestion libre conseillée par PECH GESTION PRIVÉE
– il s’agit du mode de gestion le plus souvent mis en place –
Dans ce cadre, PECH GESTION PRIVÉE suit vos actifs de façon systématique avec méthode et discipline. Fréquemment ou assez rarement -suivant votre choix-, PECH GESTION PRIVÉE réalise avec vous des points de situation, ces derniers peuvent -si nécessaires- donner lieu à des arbitrages (ventes-achats).
Ces arbitrages sont réalisés dans les cas où vous acceptez librement des recommandations de PECH GESTION PRIVÉE (lors de visites, d’appels téléphoniques ou d’envois d’emails) et également dans les cas où vous-même souhaitez réaliser certains ajustements.
En règle générale, à l’ouverture du compte/contrat, une répartition d’actifs initiale bien pensée, bien calibrée, diversifiée avec méthode et discipline, alignée sur de bons critères est suffisante pour générer des rendements attrayants sans nécessiter des arbitrages trop fréquents. Pour maintenir constante la stratégie adoptée , de simples rebalancements (rééquilibrages) sont parfois nécessaires lorsque les actifs évoluent de façon contrastée…
La règle suivante doit toutefois toujours être parfaitement respectée: contrôles réguliers et méthodiques du portefeuille et de son environnement ; plus un portefeuille est volatile, plus fréquemment il doit être supervisé (rôles de PECH GESTION PRIVÉE).
La plupart du temps, dans des gestions sans action, également dans des gestions prudentes, peu d’arbitrages sont à prévoir. [modifications relativement rares].
3-2-2 Gestion libre conseillée par une Banque Privée ou par une Société de Gestion testée, mise en concurrence puis approuvée par PECH GESTION PRIVÉE et par le Client.
Ce mode de gestion convient particulièrement pour les Clients désireux de se voir suivis et conseillés par une banque privée (ou par une société de gestion de portefeuille) de forte notoriété.
Le Client peut, s’il en fait la demande, également bénéficier d’un double point de vue s’il sollicite le concours de PECH GESTION PRIVÉE en seconde analyse de propositions émanant de la Banque Privée ou de la Société de Gestion chargée du conseil en allocation. Ils’agit ici d’un double conseil professionnel dans l’étude de propositions émanant de la banque privée retenue qui contacte par appel téléphonique, sms ou par e-mail lorsqu’une modification de répartition d’actif s’avère pertinente. Il y a donc souvent une double lecture ( superpositions d’analyses de haut niveau), avant de valider (ou de refuser) puis de faire directement exécuter (ou de refuser) la proposition d’arbitrage.
Ce mode de gestion permet également de bénéficier de conseils ponctuels et de comptes rendus réguliers de la part de PECH GESTION PRIVÉE, de son assistance à la demande, de ses rapports automatisés ainsi que de l’éventail de solutions ponctuelles issues des meilleures sociétés, testées puis sélectionnées et éventuellement proposées.
3-3 Vous souhaitez totalement déléguer à des experts la gestion de votre portefeuille :
3-3-1 Mandat de gestion discrétionnaire :
Votre portefeuille devant correspondre à votre propre profil est mis en place, il est entièrement géré et commenté par des équipes dédiées à la gestion de mandats (asset managers de banques privées ou de sociétés de gestion).
Avant d’être retenus, les mandats de gestion doivent être bien compris, ils doivent parfaitement correspondre à votre cadre/profil de gestion ainsi qu’à vos attentes. Les Mandats de Gestion sont à analyser avec vigilance: ils doivent être bien détaillés et doivent préciser leurs historiques de performances nettes de frais, les volumes sous gestion, la liquidité contractuellement garantie, leurs univers d’investissements, les types de sous-jascents éligibles, les éventuelles superpositions de frais, la présence ou absence d’étalon-indice de référence (ou ‘benchmark’), les modalités de facturation, les éventuelles possibilités de personnalisation, les conditions et délais de sortie, la rentabilité nette depuis 1,3,5 ans…
3-3-2 Mandat de gestion de fortune :
Ce type de mandat se situe entre le Mandat de gestion (décrit juste ci-dessus) et la gestion semi-institutionnelle (décrite dessous).
PECH GESTION PRIVÉE compte dans ses relations professionnelles des partenaires de forte réputation qui gèrent et supervisent au quotidien des mandats de gestion fortune. Ces partenaires bien ciblés, rigoureux, transparents, stables, efficaces, facilement et directement accessibles génèrent des performances additionnelles significatives. Ces partenaires peuvent également donner un accès privilégié à certaines de leurs prestations d’assistance et de conseil de (très) haut niveau : ingéniérie patrimoniale de haut niveau (cessions d’entreprises, immobilières, fusions, acquisitions – banque d’affaire), experts sur certaines classes d’actifs et sur certaines zones géographiques…
3-3-3 Mandat de sélection et d’arbitrage :
Il s’agit de solutions complètes respectant rigoureusement chaque profil de Client (profil modifiable à tout moment sur simple demande).
Il s’agit de solutions taillées à votre mesure – respectant votre profil et vos objectifs : solutions analysées puis structurées avec méthode, conçues sur-mesure, adaptées, calibrées, mises en place, puis entièrement gérées, contrôlées et régulièrement commentées par PECH GESTION PRIVÉE.
4) la gestion semi-institutionnelle
Mandats semi-institutionels – souvent adaptés au Profil n°6 de gestion décrit plus haut :
Ils sont spécifiquement créés pour/par des Clients, pour des sociétés ou des groupes familiaux de tailles importantes qui présentent des contraintes et/ou des cibles de gestion bien spécifiques.
Ces mandats semi-institutionnels -ou fonds dédiés- sont à rapprocher des ‘Family Funds’ ou autres ‘Private Label Funds’ davantage répandus dans le monde anglo-saxon.
Il s’agit de gestions semi-institutionnelles créées au cas par cas en poches d’actifs investissant prioritairement des zones géographiques ou des secteurs spécifiques à croissance forte, gestions basées sur des thématiques spéciales, sur des classes ou sous-classes d’actifs à sélectionner prioritairement ou à exclure catégoriquement, investissements dans certaines devises (monnaies fortes), gestions éventuellement basées sur le change de devises (FX), gestions quantitatives et/ou qualitatives, en approche ‘top-down'(méthode d’analyse ‘du haut vers le bas’): analyse macroéconomique puis mésoéconomique puis microéconomique: métaphore explicative : utilisation du téléscope, puis de la lunette puis du microscope pour analyser successivement tout l’univers d’investissement ; approche différente-complémentaire : analyse ‘bottom-up’ : ‘analyse du bas vers le haut´ : ‘critères d’analyse dans l’ordre inverse, ici dans l’ordre suivant micro->méso->macroéconomiques, même image simple: mode d’analyse utilisant en premier le ‘microscope’ puis la ‘lunette-longue vue’ puis le ‘téléscope´ ; gestions ultra-diversifiées ou bien gestions très concentrées sur peu de (belles) valeurs, gestions contrariantes, frais/facturations sur mesure souvent ‘performance fees’ (pourcentages des résultats nets), benchmarks individualisés, approches pures ‘core-satellite’, gestions sur mesure des rebalancements, investissements avec limite de volatilité, gestions basées sur différents scénarii probabilisés, sur des modèles de distribution asymétrique de performance, gestions uniquement en classe revenu-fixe, approche par budgets de risque limités (poches maximales allouées) …
